Encaje

La Ley indica que las AFP deben invertir parte de su propio patrimonio en los mismos fondos de pensiones que administran, lo cual se denomina "encaje", con el objetivo de alinear los incentivos entre las AFP y los afiliados. Es decir, que del total de los Fondos de Pensiones que administra la AFP, un 99% corresponde a ahorros aportados por los afiliados y un 1% por la misma AFP. 

Como este dinero se invierte de la misma manera que los ahorros de los afiliados, las utilidades de la AFP siguen la misma suerte de los fondos que administra en materia de rentabilidad. Tanto el encaje como la rentabilidad generada por este no pueden retirarse, ni se pueden repartir a los accionistas como dividendos.

A diciembre de 2023, Cuprum administraba más de $30 millones de millones de pesos (más de $34.000 millones de dólares). Esto significa que los accionistas de Cuprum han invertido, de su propio patrimonio, más de $300 mil millones ($340 millones de dólares) en los fondos de pensiones, producto del encaje. Por lo tanto, si los fondos de pensiones tuvieran una rentabilidad positiva de un 1%, las utilidades de Cuprum aumentarían en $3.000 millones ($3,4 millones de dólares), mientras que si la rentabilidad fuera de 1% negativa, las utilidades de la AFP caerían en el mismo monto.